Che cos’è l’hedging?

Definizione di Hedging

La realtà degli investimenti è che esiste sempre un certo margine di rischio. Tuttavia, questo non significa che gli investitori debbano accettare volontariamente tutti i rischi a cui sono esposti. È qui che entra in gioco l’hedging (copertura). L’hedging è il processo di apertura di una posizione di trading sul mercato per compensare il rischio di un altro investimento o posizione. In sostanza, l’hedging è una strategia per ridurre e controllare l’esposizione al rischio di investimento. Esistono numerosi tipi di rischi a cui gli investitori sono solitamente esposti.

Tipi di Rischio

Il principale rischio a cui sono esposti gli investitori è il rischio di mercato. Si tratta del rischio che un investimento diminuisca di valore a causa di eventi o sviluppi che hanno un impatto sull’intero mercato. I rischi di mercato comuni includono il rischio di cambio, il rischio di tasso di interesse e il rischio di posizione aperta.

• Rischio di cambio: implica che il tuo investimento sia vulnerabile a perdite a causa di variazioni dei tassi di cambio sul mercato. Ad esempio, se un investitore europeo detiene azioni statunitensi e il dollaro perde valore, le sue azioni varranno meno se convertite in euro.
• Rischio di tasso di interesse: implica che le variazioni dei tassi di interesse avranno un impatto sul tuo investimento. Ad esempio, le obbligazioni hanno tipicamente una relazione inversa con i tassi di interesse: quando i tassi salgono, il valore delle obbligazioni scende, e viceversa.
• Rischio di posizione aperta: è il tipo di rischio di mercato più diretto. Implica la possibilità che il tuo investimento perda valore a causa delle fluttuazioni dei prezzi di mercato.

Altri tipi di rischio includono il rischio di inflazione e il rischio di concentrazione.

• Rischio di inflazione: è la perdita di potere d’acquisto dovuta al fatto che i tuoi investimenti non tengono il passo con l’inflazione. Gli investitori solitamente si proteggono dall’inflazione acquistando asset come l’oro o gli immobili, che tendono a sovraperformare l’inflazione nel tempo.
• Rischio di concentrazione: è il rischio di perdita dovuto all’allocazione di una percentuale considerevole del capitale in uno o pochi tipi di investimenti. Gli investitori solitamente effettuano l’hedging contro il rischio di concentrazione diversificando i propri investimenti, in modo che i rischi siano distribuiti tra diversi tipi di asset o settori.

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L’hedging contro il rischio di mercato può essere effettuato utilizzando diversi veicoli di investimento, come il trading di contratti derivati. Ad esempio, se possiedi azioni Apple e c’è il rischio che i prezzi cadano nel medio termine, puoi coprirti acquistando contratti “put” sull’azione nel mercato delle opzioni.

In sostanza, l’hedging è simile alla stipula di una polizza assicurativa contro i rischi che possono colpire i tuoi investimenti. Come un’assicurazione, lo scopo dell’hedging non è eliminare il rischio, ma ridurre l’impatto di qualsiasi evento che altrimenti avrebbe portato a una perdita devastante del capitale investito.

Tuttavia, l’hedging non è così immediato come un’assicurazione. Esistono diversi modi per proteggersi dal rischio di investimento e alcune strategie si applicano solo a tipi specifici di investimenti, come l’hedging valutario. Non tutti gli asset devono essere coperti, ma quando ti assumi più rischi di quanti tu possa sopportare, implementare una strategia di hedging può aiutarti a determinare il livello di esposizione al rischio accettabile per te.

Pro e Contro dell’Hedging

Il vantaggio più significativo dell’hedging è che aiuta a controllare i rischi di investimento, indipendentemente dalle condizioni di mercato. Grazie alla copertura, gli investitori possono limitare la perdita massima che possono subire con i loro vari investimenti. Gli investitori di ogni tipo affrontano rischi diversi, che possono essere mitigati da diverse strategie di hedging. Ad esempio, le compagnie aeree spesso coprono il costo futuro del carburante per proteggersi da picchi anomali dei prezzi sul mercato.

L’hedging è anche una strategia che permette di risparmiare tempo. Gli investitori non devono modificare la composizione del loro portafoglio o prendere altre decisioni di investimento basate sui cambiamenti del mercato. Ciò significa anche che gli investitori possono superare periodi difficili senza la necessità di prendere decisioni drastiche.

L’hedging può avere anche diversi vantaggi strategici per le aziende. La strategia può aiutare le società a bloccare i profitti per i beni che producono. Ad esempio, i produttori di materie prime utilizzano il mercato dei futures per coprire le posizioni aperte e assicurarsi i profitti concordando prezzi fissi per la produzione futura. In questo modo, sono isolati da qualsiasi potenziale calo dei prezzi dei prodotti sottostanti.

L’hedging è noto anche per migliorare la capacità di un’azienda di raccogliere capitali. Le aziende che effettuano coperture hanno profili di rischio interessanti e ottengono punteggi elevati in metriche di performance come l’indice di Sharpe e l’indice di Treynor. Questo facilita l’attrazione di detentori di debito fiduciosi nella loro capacità di rimborso sostenibile. Le aziende che effettuano hedging sono inoltre in grado di entrare con facilità in nuovi mercati. Coprendo il forex, possono proteggersi efficacemente dal rischio di cambio ed espandersi anche in paesi con alta volatilità nelle valute locali.

Tuttavia, ci sono anche svantaggi. In primo luogo, può essere molto costoso rimanere neutrali sul mercato. Ogni strategia di hedging comporta dei costi che possono intaccare i profitti potenziali. Inoltre, l’hedging non è una strategia per generare profitti, bensì per limitare i rischi. Rischio e rendimento vanno di pari passo negli investimenti e il rendimento potenziale si riduce riducendo il rischio.

L’hedging può anche essere una strategia complessa da implementare con successo. Richiede conoscenze e tecniche precise per eseguire alcune strategie a proprio vantaggio. Ad esempio, è necessario comprendere mercati diversi, come opzioni e futures, per coprirsi con successo dai rischi nel mercato azionario.

Come fare Hedging – Strategie di Copertura

Esistono diversi tipi di hedging e alcuni possono essere applicati solo in scenari specifici. Ecco alcune delle strategie più comuni:

Diversificazione

La diversificazione è una strategia che mira a ridurre il rischio di concentrazione in un portafoglio. Consiste nell’investire in diversi asset non correlati tra loro, in modo che quando alcuni perdono valore, altri aumentano. Ad esempio, puoi avere un mix di portafoglio che include obbligazioni, azioni, materie prime e criptovalute. Se le azioni subiscono un crollo, i rendimenti realizzati dalle criptovalute potrebbero compensare la perdita nel mercato azionario.

Acquisto di Opzioni Put

Le opzioni put sono contratti che danno agli investitori il diritto, ma non l’obbligo, di vendere una certa quantità di un asset sottostante entro un periodo di tempo specificato. Il valore dei contratti di opzione put aumenta al diminuire del prezzo dell’asset sottostante. Questo rende l’acquisto di opzioni put un modo eccellente per coprirsi dal calo dei prezzi di vari titoli. Ad esempio, se possiedi azioni Tesla e il prezzo è salito molto, puoi acquistare opzioni put per proteggerti da un potenziale calo del prezzo dell’azione. Lo stesso principio può essere applicato allo scenario inverso, in cui l’investitore acquista un’opzione Call per compensare i rischi associati a una posizione corta su un asset specifico.

Contratti Futures

Le aziende solitamente stipulano contratti futures per bloccare prezzi specifici per i loro prodotti o materie prime nel prossimo futuro. Ad esempio, un’azienda di trasformazione alimentare può concordare un prezzo specifico con gli agricoltori per il momento del raccolto. In questo modo, possono prevedere i costi in modo efficace. I contratti futures possono essere estesi ad altri asset finanziari, come azioni e obbligazioni.

Averaging Down (Media al ribasso)

L’averaging down è una strategia che consiste nell’acquistare una maggiore quantità di un asset mentre il suo prezzo continua a scendere. Ciò riduce il prezzo medio di acquisto dell’investimento, il che significa che un leggero aumento del prezzo ha il potenziale di compensare le perdite della posizione iniziale. Ad esempio, se hai comprato un’azione a $100 e il prezzo scende a $50, se compri la stessa quantità al prezzo inferiore, il tuo prezzo medio complessivo sarà di $75. Se il prezzo sale a $80, sei già in profitto.

Rimanere in Liquidità (Cash)

Questa strategia è semplice come sembra. Mantenere parte del proprio denaro in contanti può essere un’efficace strategia di hedging perché non si è esposti ad alcun rischio di investimento. Questa strategia può essere vantaggiosa durante i periodi di flessione quando la maggior parte degli investimenti perde valore.

Casi di Studio: L’Hedging in Azione

Compagnie aeree e hedging del carburante

Le compagnie aeree sono tra gli esempi più noti di hedging. Poiché il carburante rappresenta un importante costo operativo, molti vettori utilizzano contratti futures e opzioni per bloccarne il prezzo.

Ad esempio, acquistando futures sul carburante quando i prezzi sono bassi, una compagnia può proteggersi da improvvisi picchi del prezzo del petrolio. Ciò garantisce stabilità finanziaria e scherma il prezzo dei biglietti dalla volatilità dei mercati energetici.

Trader che coprono l’esposizione al petrolio con i CFD

I singoli trader utilizzano una logica simile su scala ridotta. Immagina un trader che possiede azioni di una società petrolifera. Se teme un calo a breve termine dei prezzi del greggio, potrebbe aprire una posizione CFD short sul petrolio.

Eventuali perdite sulle azioni verrebbero parzialmente compensate dai guadagni sulla copertura tramite CFD. Ciò consente al trader di mantenere il proprio investimento a lungo termine mitigando la volatilità a breve termine.

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Hedging durante eventi del mondo reale

Volatilità del mercato per il COVID-19 (2020):

Quando i mercati globali sono crollati all’inizio del 2020, molti investitori si sono rivolti a strumenti di hedging come l’oro, gli indici di volatilità e le opzioni per attutire le perdite.

I trader che detenevano azioni hanno potuto utilizzare i CFD short sugli indici come copertura, compensando i cali del portafoglio. Questo ha evidenziato come l’hedging aiuti a mantenere la stabilità durante shock improvvisi, piuttosto che costringere i trader a uscire dalle posizioni a prezzi sfavorevoli.

Picchi di inflazione (2022–23):

L’aumento dell’inflazione ha spinto i prezzi delle materie prime verso l’alto, creando incertezza tra valute e azioni. Molti trader hanno coperto l’esposizione valutaria acquistando coppie con il dollaro USA (come USD/JPY) come posizioni rifugio.

Altri hanno utilizzato i CFD sulle materie prime come oro e petrolio per proteggersi dalle pressioni inflazionistiche che erodevano il potere d’acquisto.

Scenari focalizzati sui Trader

Hedging Forex con coppie correlate

Un trader con una posizione “long” su EUR/USD ma preoccupato per la volatilità potrebbe aprire una posizione “short” su GBP/USD. Poiché entrambe le coppie sono correlate positivamente, la copertura può ridurre l’esposizione a oscillazioni improvvise del dollaro USA mantenendo il potenziale di rialzo sull’euro.

Hedging sulle materie prime con i CFD

Supponiamo che un trader sia rialzista sull’oro ma tema un temporaneo ribasso. Potrebbe coprirsi vendendo allo scoperto un CFD sull’oro pur mantenendo la sua posizione long principale tramite futures o ETF. Questo limita i “drawdown” lasciando intatta la visione a lungo termine.

Hedging Cripto utilizzando Stablecoin

Nello spazio degli asset digitali, i trader spesso coprono la volatilità spostando parte del loro portafoglio in stablecoin come USDT o USDC. In questo modo, bloccano il valore durante i ribassi senza uscire del tutto dal mercato cripto. Sulle piattaforme che offrono CFD, i trader possono anche vendere allo scoperto Bitcoin o Ethereum per compensare l’esposizione long.

La Psicologia dell’Hedging

L’hedging non riguarda solo i numeri: gioca un ruolo importante anche nella psicologia del trader. La volatilità del mercato spesso scatena reazioni emotive come paura, stress o l’impulso di chiudere i trade prematuramente. Applicando strategie di hedging, i trader possono ridurre l’incertezza e recuperare un senso di controllo.

Ad esempio, sapere che una posizione long sul petrolio è compensata da un CFD short protettivo aiuta i trader a attenersi al proprio piano a lungo termine invece di prendere decisioni impulsive durante improvvisi cali di prezzo. In questo modo, l’hedging è tanto una salvaguardia psicologica quanto finanziaria.

Idee sbagliate comuni sull’Hedging

• “L’hedging elimina ogni rischio.”
  Falso. L’hedging riduce l’esposizione ma non può rimuovere completamente il rischio. Eventi imprevisti, rotture della correlazione o slippage possono comunque influenzare i risultati.
• “L’hedging è solo per le grandi istituzioni.”
  Mentre le compagnie aeree e le multinazionali effettuano coperture su larga scala, i trader al dettaglio possono coprirsi efficacemente con strumenti come CFD, coppie forex e AvaProtect.
• “L’averaging down è una forma di hedging.”
  Acquistare di più in una posizione in perdita non è un hedge; è una tattica speculativa che aumenta l’esposizione. Un vero hedge comporta l’apertura di una posizione compensativa per bilanciare il rischio, non per ingigantirlo.

Come i Trader usano l’Hedging su AvaTrade

AvaTrade fornisce una gamma di strumenti che rendono l’hedging accessibile e pratico per i trader al dettaglio:

• AvaProtect™: Il nostro esclusivo strumento di protezione ti consente di coprire un intero trade per un periodo definito. Se il mercato si muove contro di te in quel lasso di tempo, AvaTrade rimborsa la perdita.
• CFD: Con i Contratti per Differenza, i trader possono facilmente assumere posizioni long o short compensative su forex, indici, materie prime e altro ancora.
• Esposizione a opzioni e futures: AvaTrade supporta l’hedging anche attraverso piattaforme dedicate:
  • AvaOptions consente ai trader di strutturare strategie di opzioni di livello professionale, come put protettive e covered call.
  • AvaFutures fornisce l’accesso a strumenti di tipo futures, consentendo la copertura contro le oscillazioni dei prezzi nei mercati globali con precisione istituzionale.

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Conclusioni

L’hedging consente agli investitori di limitare la propria esposizione al rischio sui mercati. Sebbene gli investimenti siano fatti per generare profitti, i rischi coinvolti possono a volte portare a perdite devastanti. Pertanto, implementare strategie di hedging è essenziale quando si desidera ridurre o controllare la propria esposizione al rischio sul mercato.

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FAQ

• Qual è lo scopo principale dell’hedging nel trading?

  L’hedging è progettato per ridurre il rischio aprendo posizioni compensative, aiutando i trader a gestire l’incertezza piuttosto che eliminarla del tutto.
• I singoli trader possono fare hedging o è solo per le istituzioni?

  I trader al dettaglio possono coprirsi efficacemente utilizzando strumenti come CFD, coppie forex e AvaProtect di AvaTrade: non è limitato alle grandi aziende.
• L’hedging rimuove ogni rischio?

  No. L’hedging riduce l’esposizione ma non può garantire contro tutte le perdite. Gap di mercato, slippage o cambiamenti nella correlazione possono comunque influenzare gli esiti.

** Dichiarazione di non responsabilità – Sebbene siano state effettuate ricerche approfondite per redigere i contenuti di cui sopra, essi rimangono esclusivamente a scopo informativo ed educativo. Nessuno dei contenuti forniti costituisce alcuna forma di consulenza in materia di investimenti.